身为某私募基金合伙人的陈锋（化名）近日来显得有些心神不宁，起因则是管理层日前下发的一纸通知。

11月的最后一天，中国证监会正式颁布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，意味着在私募基金“阳光化”之前，公募基金的“私募业务”将先行一步。

如果说，基金QDII业务的开闸宣告基金投资“短腿”时代的结束。那么，随着专户理财业务的开闸，基金也将走出“散户时代”，优化市场资金结构，更好地发挥机构投资者稳定市场发展的作用。

但对私募基金人士来说，《试点办法》颁布后，他们考虑的是，公募基金“私募业务”的开闸会不会打破目前公募与私募之间微妙的生存格局？理财市场又将面临怎样的变局？

公募优势尽显

对于第一个问题，答案无疑是肯定的。

一直以来，在个人理财市场上独占鳌头的公募基金，始终被关在除社保基金、企业年金之外的机构理财大门外面，由此给私募基金的快速发展留下了广阔的市场空间。

由于我国私募基金的“地下”特性，其确切规模始终无据可查，但通过各种方法估算出的大概数字足以说明问题。全国政协委员李雅芳就曾估测，目前国内私募基金总规模已超过１万亿元。而一些业内专家也在不同场合表示，当前私募基金的规模正在直逼公募基金。

“应该说，在基金专户理财业务尚未推出之前，私募基金与公募基金在生存空间上达成了某种和谐共处的局面。虽然两者在人才、客户资源上的争夺时有发生，但基本上仍是各行其道。”业内人士表示。

而随着基金公司专户理财业务的开闸，这种“和谐”局面将被打破。两者之间的较量将从幕后走向台前，程度也进一步升级。

在这场即将到来的较量中，尽管私募基金自身拥有诸多独特的优势，但其劣势也显而易见。专家指出，由于目前我国的私募基金尚未“阳光化”，因此在信息披露、持有人利益保护等方面都存在较大缺陷。与之相比，处于统一监管下的公募基金因其具有完善的管理制度、雄厚的投研力量以及透明化的信息披露则显得优势得多。

除了上述劣势外，上海朱雀投资发展中心合伙人梁跃军有着自己对于这个问题的担忧。在他看来，公募基金有着多年的品牌和客户资源积累，更为重要的是可以公开对公司品牌进行宣传，而这些恰恰都是私募基金所不具备的。

“更为重要的是，公募基金背靠的国家信用也成为其在与私募集金竞争中无可比拟的优势。”业内人士指出。因此，基金公司专户理财业务对于那些更加注重资金安全性和风险收益偏好相对较低的大型机构投资者具有很强的吸引力。